美联储加息即将“靴子落地”,两会后国内稳增长政策有望加码——...

原标题：美联储加息即将“靴子落地”，两会后国内稳增长政策有望加码——3月14日证金视点

上周市场大幅震荡，A股大起大落，周中多次上演深V反转，主要指数周度跌幅均超4%，行业板块全线收跌，市场成交额连续7个交易日超万亿。市场大幅波动，既有国际局势动荡的影响，也有短期非理性的资金挤兑。不过，外部地缘局势对A股的影响已经逐渐被市场消化，随着资金趋于理性，大盘在短期超跌反弹之后，大概率将震荡筑底企稳。

美联储加息靴子即将落地。美国2月份消费者价格指数（CPI）达到7.9%，创40年来新高；CPI环比上涨0.8%，高于预期的0.7%。在通胀高企的情况下，市场普遍预计3月16日美联储议息会议将加息25个基点，且或将公布缩表计划，前期一直扰动市场的加息担忧即将靴子落地。另外，随着英美宣布禁止进口俄罗斯石油产品，意味着对俄罗斯制裁力度再度上一台阶，引发原油一度超过130美元/桶，不过之后就大幅回落，波动剧烈。无独有偶，全球风险资产震荡亦加剧。

国内方面，2月信贷数据偏弱，稳增长政策有望加码。2月M2同比增9.2%，低于预期9.5%和前值9.8%。2月新增社融规模1.19万亿元，低于预期的2.2万亿元；结构上，企业、居民中长期贷款疲弱，政府发债成为主要支撑。社融走弱，一是去年2月基数偏高，二是今年政策节奏前置，银行放贷节奏也会更前，1月较强的数据可能部分透支了2月份的项目储备；三是地产端的需求进一步走弱拖累。2022年政府工作报告已确定5.5%的GDP目标，并强调“及时动用储备政策工具，确保经济平稳运行”，预计两会后稳增长政策有望加码，降息、降准的预期亦有所升温。因此，无需对单月的数据不及预期而过度悲观。

短期，美联储本周加息靴子可能落地，国内稳增长政策有望加码，但外部局势的扰动的不确定性仍需关注，市场风险偏好的修复尚需时日，预计A股可能震荡筑底。策略上仍建议控制仓位，增加波段。板块方面，可逢低关注医药（新冠检测）、公用事业(电力环保）、有色（黄金、锂、铝）、农林牧渔、化工（化肥）、新能源（锂电、光伏、特高压）、电子（半导体），主题关注数字经济。

饶志

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