美联储加息落地!更激烈的货币紧缩政策还在后面

备受市场瞩目的3月份FOMC会议终于落下帷幕，经过几个月反复预期博弈的加息也终于落地。

隔夜，美联储联邦公开市场委员会将联邦基准利率从0%-0.25%区间上调25个基点至0.25%-0.50%区间，这也是2018年12月以来首次加息。

25个基点的加息符合市场的预期，隔夜美国三大股指全线大涨。

当天收盘，标准普尔指数上涨了2.24%，纳斯达克指数上涨了3.77%，道琼斯指数上涨1.55%。

由于新冠大流行有关的供需不平衡、飞涨的能源价格以及更广泛的物价压力。此次的加息可能难以减缓美国目前的通胀速度。

美联储未来可能还要加息6次！

在同时公布的(包含点阵图的)经济预测中，美联储官员预计2022年年底利率将达到1.9%。如果每次加息25个基点，美联储今年将在剩余的六次会议上每次都执行加息。

鲍威尔表示，尽管美国经济面临诸多风险，包括通胀大幅飙升，但美国经济衰退的可能性很低，尤其“未来一年内经济衰退的可能性不大”。鲍威尔说，美国的“总需求目前很强劲，大多数预测者预计这种情况将保持下去”。

此外，委员会预计在未来即将召开的会议上开始减少其持有的国债、机构债务以及机构抵押贷款支持证券(MBS)，即“缩表”。

摩根大通摩根大通：JPM 138.40 4.47% +自选资产管理公司首席全球策略师David Kelly告诉媒体，“对美联储来说，这是一个非常激进的举措。但我希望美联储保持一定的灵活性。”

Kelly说道：“从长远来看，必须让利率回到正常水平。但是这里有很多不确定性，请记住，我们有很多建立在超低利率基础之上的金融资产，你不能一夜之间将这些利率提高到正常水平，并期望不会有什么坏事发生。”

中信证券研报指出，3月美联储议息会议正式加息25bps并暗示缩表将很快启动。通胀高企和经济下行给美联储带来挑战，而实际利率大幅上行将给市场带来挑战。

我们维持此前判断，即当前美联储“滞后曲线”2-3个季度，今年加息节奏或先急后缓，全年预计将加息5-6次，如果通胀持续高企，那么5月议息会议存在加息50bps的可能，本轮加息的利率终点高度或在2%附近，缩表节奏可能更快，预计10年期美债名义收益率年内可能到达2.5%附近。